На початку жовтня російська влада представила бюджет на 2025-2027 роки. У четвер Держдума підтримала його в першому читанні.
Бюджет є основним фінансовим документом держави. Він показує, які сфери і напрями є пріоритетними для влади і як вони бачать розвиток Росії в найближчі роки.
Згідно з бюджетними даними, оборона буде головним пріоритетом протягом наступних трьох років. Вже в 2023 році, згідно з тодішнім бюджетним планом, влада планувала почати скорочення витрат на оборону в 2025 році. Але, мабуть, передумали — навпаки, в 2025 році ці витрати зростуть і складуть 13,5 трильйона рублів. Потім вони дещо впадуть до майже 12,8 трильйонів у 2026 році, а потім знову зростуть до 13 трильйонів до 2027 року.
Ще одне важливе питання – це національна безпека, а це, по суті, означає витрачання грошей на тих, кого називають «силовиками». У 2025 році на них планують витратити 3,5 трильйона рублів, а в 2027 році — ще більше 3,7 трильйона рублів.
Загалом ці дві статті – оборона та національна безпека – складають приблизно 40% усіх видатків бюджету 2025 року.
«Траєкторія військових витрат, яка була передбачена в попередньому проекті бюджету, за нашими оцінками, передбачала закінчення конфлікту в 2024 році. Важко уявити будь-яку іншу базу для швидкого зниження витрат», – говорить економіст Bloomberg Олександр Ісаков.
Зараз, звісно, влада готується до тривалої війни, адже в бюджеті на найближчі три роки помітних скорочень витрат на оборону немає.
Загалом у 2025 році російська влада хоче витратити 41,4 трильйона рублів – це більше витрат бюджету на 2024 рік, які влада оцінює в 39,4 трильйона рублів. Витрати бюджету зростають, незважаючи на попередження Центробанку та експертів про серйозний перегрів російської економіки.
Автор фото, Getty Images
Останнім «спокійним» роком для російської економіки став 2019 рік після спалаху пандемії коронавірусу та початку повномасштабного російського вторгнення в Україну. За даними Рахункової палати, порівняно зі «спокійним» 2019 роком видатки бюджету у 2025 році зростуть у 2,3 рази.
Соціальні витрати, тобто всілякі допомоги, пенсії тощо, залишаються однією з найбільших статей бюджету, але значно поступаються військовим витратам. У 2025 році влада планує витратити на них близько 6,5 трильйонів рублів. Ще менше було виділено на охорону здоров'я — близько 1,8 трильйона рублів.
Доходи бюджету все ще нижчі за витрати. Російська влада хоче отримати в бюджет у 2025 році майже 40,3 трильйона рублів. Дефіцит бюджету, тобто різниця між доходами і витратами, перевищить 1 трильйон рублів. Більш того, за планами влади, бюджет залишатиметься дефіцитним як мінімум до 2027 року. Щоб покрити цей дефіцит, держава планує запозичити переважно на внутрішньому ринку – у бізнесу та суспільства.
Поки що глобальних проблем з бюджетом економісти не бачать: і дефіцит, і державний борг залишаються невеликими. Проте влада однозначно налаштована будь-якими способами збільшити потік грошей.
Наприкінці травня уряд оголосив про підвищення податків на доходи фізичних осіб і прибуток підприємств. Ці зміни набудуть чинності з 1 січня 2025 року. Підвищення цих податків і деяких зборів (наприклад, підвищення утилізаційного збору з автомобілів і т. д.) додатково поповнить бюджет в наступному році 3,5 трильйона рублів, пишуть економісти Рахункової палати у відповіді на проект бюджету.
Тягар підвищення податків ляже на цивільне населення та підприємства, а уряд витратить частину грошей, які вони платять у скарбницю, на війну.
Влада будує військову економіку
«Ступінь мілітаризації економіки зріс, але за історичними мірками він залишається високим, але не аномальним. Військові витрати в розмірі близько 6-8% (ВВП) були нормою у великих економіках до початку 21 століття», – говорить Олександр Ісаков.
Російський економіст, який погодився анонімно поговорити з ВВС, додав, що високі військові витрати «з нами вже давно».
На початку війни багато економістів очікували, що російську економіку чекає серйозна криза — санкції повинні спрацювати. Але ці прогнози виявилися помилковими, головним чином через високі військові витрати: влада буквально завалила економіку грошима. Частку взяли з Фонду національного добробуту, головного резервного фонду країни, іншу частину запозичили на внутрішньому ринку.
Це призвело до того, що структура економіки почала змінюватися. Наприклад, промислове виробництво за січень-серпень 2024 року зросло на понад 8% порівняно з аналогічним періодом 2023 року. Лідерами зростання стали галузі, які можуть бути пов’язані з обороною (відкритих даних про оборонне виробництво немає). За цей же період виробництво металопродукції зросло на 34%, а виробництво автомобілів та іншого транспорту – майже на 22% і 23% відповідно. Для порівняння, суто цивільні сектори, такі як одяг, продукти харчування та шкіряні вироби, за цей же період зросли на 3-5%.
Автор фото, Getty Images
Рясне державне фінансування оборонної галузі дозволяє заводам успішно конкурувати з приватними підприємствами за кадри. Це відбувається в той час, коли російська економіка буквально перебуває в демографічній ямі: працівників дуже мало через малочисленність покоління, яке вийшло на ринок праці з 1990-х років, а також через мобілізацію, еміграцію та масове повернення робочої сили додому. мігранти.
Оборонні підприємства можуть дозволити собі залучати працівників для багатозмінної роботи, пропонувати вищу за ринкову заробітну плату та залучати для позмінної роботи спеціалістів з інших регіонів.
Також компаніям важко конкурувати з контрактними послугами, де виплати складають кілька мільйонів доларів.
Оборонний сектор не можна назвати двигуном економіки в довгостроковій перспективі. Під час війни вона в основному виробляє зброю за старими технологіями — вкладати в нові немає сенсу, а їх розробка потребує часу. Крім того, продукція, яку він виробляє, зазвичай швидко знищується на фронті. Таке виробництво навряд чи істотно збільшить загальний рівень національного багатства країни.
Перегріта економіка
Минулого літа ЦБ діагностував перегрів російської економіки. Це означає, що він росте набагато швидше за свій потенціал саме через величезні бюджетні витрати.
І новий бюджет тут мало що змінить: в економіку надходить все більше грошей. Ці гроші спочатку надходять в оборонний сектор, а потім поступово поширюються по економіці, стимулюючи зростання ВВП.
Міжнародний валютний фонд цього тижня підвищив прогноз російської економіки на цей рік — з 3,2% до 3,6%. Водночас МВФ очікує уповільнення зростання ВВП до 1,3% у 2025 році. І це уповільнення зрозуміло: колись навіть рясні бюджетні витрати вже не зможуть прискорити зростання.
Уряд Росії очікує зростання ВВП у 2024 році на 3,9%. У 2025 році, за їхніми прогнозами, темпи зростання сповільняться, але не настільки, як прогнозує МВФ – до 2,5%. У пояснювальній записці про перегрів не згадувалося як про економічний ризик, навпаки, ситуація була описана досить позитивно.
Автор фото, Getty Images
Основним симптомом перегріву економіки була висока інфляція. У вересні він склав 8,6% у річному вимірі — це досить багато, і Центробанк не бачить можливості значного покращення.
Насправді, єдиним способом боротьби з перегрівом економіки для Центрального банку було підвищення процентних ставок. У вересні банк підвищив основну процентну ставку до 19%. Це вже призвело до різкого зростання вартості запозичень, включаючи іпотечні кредити, але економісти очікують, що наступної п'ятниці ЦБ знову підвищить процентну ставку. Це зробить кредити ще дорожчими, а відсотки за депозитами зростуть: відкладати гроші стане вигідніше, ніж їх витрачати.
«За нашими оцінками, у 2025 році ставка може зрости до жорсткої стелі в 25%, але за умови дотримання фіскального правила (яке обмежує збільшення бюджетних витрат). BBC) підвищення ставок може бути більш обмеженим і зупинитися на рівні 21%», — говорить Ісаков.
На думку Рахункової палати, одну із загроз для економіки називає високу ставку: компанії не зможуть брати кредити для інвестицій у свій розвиток, якщо держава не фінансуватиме ці кредити і не допомагатиме бізнесу. Там відомство критикує ЦБ за надто жорсткі прогнози та оцінки.
Голова Центробанку Ельвіра Набіулліна представила найсуворіший офіційний прогноз кризи в липні: «Резерви робочої сили і виробничих потужностей практично вичерпані. Дефіцит цих ресурсів може призвести до ситуації, коли економічне зростання сповільниться, незважаючи на всі спроби стимулювати попит. І всі стимули будуть спрямовані на прискорення інфляції. По суті, це сценарій стагфляції. Це можна зупинити лише ціною глибокої рецесії».
Стагфляція – це ситуація, за якої економіка ледве зростає, але ціни значно зростають. У Росії це могло статися саме через великі бюджетні вливання.
«Ми частково бачимо ознаки «інфляції без зростання» вже в даних за серпень-вересень. Це ще не стагфляція – щоб це було, такий зв’язок має бути стійким протягом тривалого часу», – каже Ісаков. Однак такий результат виключений, доки ЦБ має можливість встановлювати будь-які процентні ставки.
Перегрів економіки, ймовірно, буде поглиблюватися, прогнозує економіст, який побажав залишитися невідомим. За його оцінкою, підвищення податків дещо пом'якшить ситуацію в разі перегріву: через це внутрішній попит трохи сповільниться. Але за це мешканцям доведеться платити. «Ця дія негативно впливає на рівень життя та бізнес-середовище: не тільки ростуть ціни, але й падає рівень наявного доходу», — додає він.
«Усі фінансові органи повинні будуть докласти зусиль, щоб запобігти економічним дисбалансам і уникнути соціальної напруги», — описує він виклики наступного року.
Як повідомляє: «УкрРудПром» Україна
