що це означає для України та металургійної галузі

1) «250-річчя Америки»: Політика визначатиме економіку

Що каже Economist. Річниця США збігатиметься з проміжними виборами в листопаді 2026 року; Риторичні та політичні розбіжності між двома партіями будуть поглиблюватися, а «панування тарифами та указами» продовжуватиметься.

Що це означає для України? Передбачуваність систем допомоги та експорту США залишатиметься нестабільною: бюджетні рішення залежатимуть від внутрішньої політичної боротьби. Компанії повинні планувати сценарії, які включають затримки платежів і логістичні труднощі.

2) геополітичний «дрейф» замість нової Ялти

Що каже Economist. Здається, ні «нова холодна війна», ні формальні «сфери впливу» не є точкою відліку; Трампізм стосується транзакційних і ситуаційних коаліцій.

Україна/MMC. Пакети оборонної/економічної підтримки, швидше за все, будуть пов’язані з конкретними «угодами» та взаємними кроками. Ліцензування галузі, тарифні квоти та «угоди» (обладнання для виробництва сталеливарної руди) стануть нормою.

3) «Війна чи мир? — Так»

Що каже Economist. Мир у Газі крихкий; тривають війни в Україні, Судані та Бірмі; «сірі зони» — Півн. Європа та Південно-Китайське море плюс кібернетика, космос, Арктика, морське дно.

Україна/MMC. Довгостроковий характер війни означає постійний попит ЄС на бронетехнічну сталь, обладнання та ремонт інфраструктури, а також високі ризики в постачанні енергоресурсів і логістиці (портові коридори, страхування вантажів).

4) Європа між «зброєю, зростанням і зеленим»

Що каже Economist. ЄС має одночасно збільшити витрати на оборону, зберегти контроль над США, прискорити зростання та скоротити дефіцит, не посилюючи ультраправих; Ви не зможете зробити все відразу.

Україна/MMC. Фіскальні економії в ЄС можуть уповільнити державні інвестиції, але оборонні бюджети та «зелена реіндустріалізація» збережуть попит на українську сировину та напівфабрикати – за умови стабільних «зелених» сертифікатів походження та декарбонізації енергетичної суміші.

5) «Вікно можливостей» для Китаю

Що каже Economist. Незважаючи на дефляцію та надлишок потужностей, Китай користується вакуумом «Америка перш за все», збільшуючи свій вплив через торгівлю на глобальному Півдні та цілеспрямований «обмін» із США (соєві чіпси).

Україна/MMC. Китай активніше входитиме в Африку/Латинську Америку завдяки інфраструктурі та видобутку руди; Загостриться конкуренція на ринках плоского прокату. Можливі нові антидемпінгові розслідування в ЄС – ризик для експорту.

6) Економічні проблеми: від тарифів до облігацій

Що каже Economist. Мита США обмежать глобальне зростання; збільшення боргу в багатих країнах підвищує ризик «кризи облігацій», особливо на тлі політизації ФРС у травні (заміна Джерома Пауелла).

Україна/MMC. Дорожчі гроші – дорожчий оборотний капітал і фінансування проекту. Компанії повинні встановлювати відсоткові ставки, диверсифікувати кредиторів і готувати стрес-тести обмінних курсів і витрат на енергію.

7) ШІ: бум, бульбашка чи відкат?

Що каже Economist. Масштабні інвестиції в інфраструктуру ШІ можуть маскувати економічну слабкість; корекція можлива, але технологія прослужить довго. Занепокоєння щодо білих комірців зростає.

Україна/MMC. Автоматизація планування ремонту, якості та логістики є джерелом ефективності; але зайнятість на «офісних» посадах зменшиться. Інвестуйте в контроль якості штучного інтелекту, оптимізацію енергії печі/печі та цифрових близнюків.

8) Клімат: 1,5°C вже немає, але «чисті» технології вже є фактом

Що каже The Economist. Глобальні викиди, ймовірно, досягли піку; корпорації тихо переслідуватимуть кліматичні цілі, щоб не розлютити Білий дім; Ми розглядаємо геотермальну енергію.

Україна/MMC. ЄС CBAM стане жорсткішим – без декарбонізації електроенергії та переходу на DRI/HBI маржа знизиться. Геотермальна енергетика в Україні є нішевою, але варто розглядати локальні проекти (зокрема теплопостачання агломерацій).

9) Спорт: політика на трибунах не допускатиметься

Що каже Economist. ЧС-2026 у США, Канаді та Мексиці може постраждати з точки зору відвідуваності через напруженість; «Enhanced Games» у Лас-Вегасі – експерименти з допінгом як «нова норма».

Україна/MMC. Для галузі це сигнал до посилення вимог щодо постачання (матеріалів для спортивних споруд/арен) і репутаційного ризику навколо спонсорства.

10) GLP-1 «в таблетці»: мас ефект

Що каже Economist. Дешевші та ефективніші препарати для схуднення розширять аудиторію та розпалять дискусію про «етику допінгу» поза спортом.

Україна/MMC. Опосередковано – розвиток сегменту «здоровий спосіб життя» та фармацевтична логістика; напряму – вплив на споживання продукції, алюмінієвої та сталевої упаковки та роздрібну логістику.

Три висновки для української гірничо-металургійної промисловості

1. Експорт до ЄС залишиться якорем, але правила будуть жорсткішими. Дефіцит і політика ЄС обмежать масштаб зелених субсидій, але оборонні бюджети підтримуватимуть попит на метали. Будьте готові до сертифікації вуглецевого сліду та кластерів дешевої зеленої енергії.

2. Фінанси дорожчі – проекти вибірковіші. Ризик прибутковості та волатильність долара – пріоритет слід віддати оборонній промисловості, логістичним коридорам (Дунай/порти/залізниця) та енергоефективності. Встановіть «буфер» на тарифи та страхування.

3. Діджиталізація як антикризовий м'яз. Навіть з можливою корекцією ШІ є вигідні випадки швидкої окупності: прогнозне обслуговування, оптимізація енергоспоживання, управління якістю та складом.