Кілька бичачих факторів підвищують ціни на олово

У серпні ціни на олово залишалися твердими вище 260 000 юанів/год, без оптимістичного прогресу щодо відновлення гірничих робіт у штаті М’янма, який продовжує підтримувати ціни на олово. В даний час кілька позитивних факторів дозволяють припустити, що ціни на олово можуть знову оскаржити рівень 275 000 юанів/млн.

Немає прогресу у відновленні виробництва олова в штаті М’янма

В даний час не існує прогресу щодо відновлення виробництва олова в штаті М’янма, що призведе до постійного зниження імпорту концентратів олова Китаю. Згідно з митними даними Китаю та розрахунками Антаїка, Китай імпортував 10 278 млн. Мт концентратів олова (фізичний вміст) у липні, що еквівалентно 4,568,4 млн. Т. За країною імпорт з африканських країн, таких як ДРК та Нігерія, становив 2581,9 мб вмісту металу, що на 20,5% мами. Незважаючи на відновлення виробництва концентратів олова в М’янмі, імпорт впав замість зростання, вміст металу знизився на понад 300 млн. Мутонів, на 49,5% мами. Імпорт з Австралії був нижче 500 млн. Тонн, знизившись на 14,6% мами. З січня по липень Китай імпортував загалом 231 000 млн. Т. Основних концентратів (фізичний вміст), що еквівалентно 31 000 тонн вмісту металу, що на 2,3% дпр.

На внутрішньому рівні, звинувачення в лікуванні олова (ТС) в Юньнані та Цзянсі становили 12 000 юанів/млн. Мт та 8000 юанів/млн. Мт відповідно, станом на 17 серпня. Поточний рівень ТС знаходиться в їх найнижчому рівні за майже три роки, що відображає жорстку внутрішню пропозицію оловоних руд та підтримує зростання цін на олово.

Вишукане виробництво олова

Опитування Antaike 18 внутрішніх рафінованих виплавок олова (з плавністю виплавки перевищує 310 000 тонн та загальний рівень покриття потужностей 98%) показало, що в липні виготовлення олова становило 17 899 млн. Тоб, що перевищує 3,3% мами та 16,1% Yoy. Незважаючи на значне зростання yoy у рафінованому виробництві олова, загальне споживання олова добре працювало, ефективно поглинаючи пропозицію.

Олов’яний паяк підтримує споживання

Хімічний сектор олова становить близько 20% від загального споживання олова. Офалена олово є ключовою сировиною для виробництва ПВХ, яка тісно пов’язана з сектором нерухомості. Останні дані про нерухомість показують, що з січня по липень завершена житлова площа становила 250,34 млн м², на 16,5%, а житлові завершення — 180,67 млн ​​м², на 17,3%. Середні показники ефективності ринку нерухомості важить на споживання ПВХ, але мають обмежений позитивний вплив на рафінований попит на олово.

У секторі олова припая припадає близько 40% від загального вишуканого споживання олова. Tin Payer широко використовується в електронних компонентах для побутової електроніки, комп’ютерів та автомобілів. Для електронних компонентів очікується, що поступове відновлення напівпровідникової промисловості збільшить пов’язане споживання. У автомобільному секторі розширення торговельної політики підтримувало сильну ефективність ринку. З січня по липень виробництво та продажі Китаю досягли 18,235 млн. Та 18,269 мільйонів одиниць, що на 12,7% та 12% дпр, відповідно, темпи зростання збільшуються на 0,2% та 0,6% порівняно з першою половиною року. Зокрема, NEVS продовжував працювати добре, виробництво та продажі на загальну суму 8,232 мільйона та 8,22 мільйона одиниць, що на 39,2% та 38,5% дпр. Крім того, бурхлива промисловість PV сприяла попиту на олово. У липні внутрішній модуль ПВ у Китаї досяг 47,1 ГВт, що на 0,45% дпр, що залишився на високому рівні. Швидке зростання нового енергетичного сектору збільшило вдосконалене споживання олова.

З боку попиту, хімічне споживання олова залишається посереднім, але споживання олова припая є сильним. Враховуючи більшу частку, загальне вдосконалене споживання олова в даний час помірне.

Рівні інвентаризації

Станом на 25 серпня інвентаризація SHFE Tin становила 7,032 млн. Тонн, найнижчий рівень за той же період за три роки. Постійне зниження запасів вказує на сприятливий баланс попиту на пропозицію для олова.

За кордоном інвентар також знаходиться на низьких рівнях. Станом на 22 серпня інвентаризація LME Tin становила 1785 млн. Тоб, що потрапили в нову щорічну низьку. Постійне зниження інвентаризації олов’яних інвентаризації цього року ще більше підтримав ціни на олово.

Фронт макросів

Нещодавно індекс долара США коливався вниз, приносячи користь цінам на олово. Починаючи з серпня, індекс знизився до приблизно 98 років. Ймовірність зниження курсу ФРС у вересні зросла, що може ще більше послабити долар. Голова ФРС Пауелл заявив на симпозіумі Джексон Хоул, що поточні умови дозволяють припустити, що ризики для зростання робочих місць у США та зміна залишків ризиків може вимагати коригування політики. Пауелл зазначив, що ФРС відкритий для скорочення тарифів, визнаючи стійкість економіки на тлі високих тарифів та більш жорсткої імміграційної політики, але підкреслюючи значні уповільнення на ринку праці та зростанні. Незважаючи на те, що інфляція залишається занепокоєною, зростання ризиків зайнятості може викликати зниження вересня. Він підкреслив, що економічні перспективи та зміни ризику в рамках жорсткої політики можуть вимагати коригування політики. Зниження ставки ФРС у вересні було б значним позитивом щодо цін на олово.

Висновок

Складність у відновленні виробництва олова концентрує виробництво в штаті М’янма, штат WA, продовжує посилювати рудну пропозицію олова, залишаючись ключовою підтримкою цін на олово. Низький рівень запасів також сприяє цінам на олово. Якщо ФРС знизить ставки у вересні, це ще більше підвищить ціни на олово. За короткий термін ціни на олово можуть коливатися вгору до рівня 275 000 юанів/млн.

(Автор: Гуанчжоу Фінансові ф’ючерси)

Зверніть увагу, що ця новина отримується з SMM та перекладена SMM.